下载手机端APP
立即登录 | 免费注册

[炒股融资利率]注册制时代券商抢食财富盛宴

  2020年进入全面推行注册制元年,券商将迎来巨大的业务发展机遇,但靠天吃饭、雨露均沾的时代一去不复返了。   数位投行人士告诉《国际金融报》记者,2020年行业竞争将加剧,市场集中度将持续提升。券商另一重要收入支柱经纪业务面临“零佣金”压力,倒逼券商由卖方模式向买方模式转变,2020年将继续向财富管理业务转型。
  金融行业改革加速不仅为券商拓宽业务边界,也在拉开行业差距。在行业分化加剧的态势下,加上外资控股券商带来的压力,券商并购整合潮将再度兴起。   1 投行收入大幅增厚   将于2020年3月1日施行的新《证券法》明确指出,将全面推行注册制。随着注册制从科创板向创业板、中小板、主板的全面推行,2020年券商投行有望迎来增量业务财富盛宴。   注册制的全面推行,意味着我国新股发行制度将告别此前的核准制,企业上市流程大大简化,此前的IPO“堰塞湖”现象将有效缓解。以2019年7月22日正式开市的科创板为例,注册制对券商行业的影响已有体现。试点注册制为科创板扩容增速,截至2020年1月10日,已经有72家企业登陆科创板。东方财富(行情300059,诊股)Chioce数据显示,除华熙生物(行情688363,诊股)外,其余71家科创板上市企业承销保荐费合计47.52亿元,涉及43家承销保荐商。   头部券商“三中一华”目前占据着43%的业务蛋糕,中信建投(行情601066,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)、中金公司(港股03908)、华泰联合证券承销科创板上市企业家数分别是10家、9家、7家、5家。还有大部分券商至今在科创板上“颗粒无收”。   机遇的另一面是挑战,国金证券(行情600109,诊股)相关负责人对《国际金融报》记者表示:“注册制的实施将对投行发展产生深远影响,审核理念发生变化,发行定价市场化,发行人和中介机构的违法违规成本大幅增加。2020年行业竞争格局加剧,市场集中度将进一步提升,差距将拉大。实力雄厚、市场影响力大、综合服务能力强的券商将占据主要的市场份额,而中小券商面临更大的生存压力。”   该负责人坦言,2020年投行要尽快适应注册制的要求,提高投行的执业质量、发行定价和承销能力、跟投资金规模、券商的整体服务等能力,形成核心竞争优势。就中小型券商而言,或将凭借地区或业务能力,走特色化、差异化竞争之路,否则将被并购或被边缘化。围绕优势业务做行业布局,形成专业化行业领先优势,这是国金投行的竞争策略之一。   长江证券(行情000783,诊股)承销保荐有限公司总裁王承军此前在接受《国际金融报》记者专访时表示,原本在核准制下,投行呈现出承做偏流程化、发行偏通道化特点;而在注册制下,投行的承做能力、承销能力、风控能力、研究能力以及资本金实力等各方面均面临更高的要求。   注册制倒逼投行调整赚钱逻辑。“保荐+跟投”机制使券商投行业务从通道式保荐承销变为持续性市值管理模式。如果发行定价偏高,又在跟投之后遭遇破发,则意味着跟投券商面临亏损风险。自2019年11月6日以来,有多只科创板股票跌破发行价。   “随着注册制的推行,不仅科创板存在破发的情况,其他板块也会出现破发的情况。预期2020年保荐机构在新股定价方面更为客观、专业,这对投行估值定价及发行承销能力提出要求,投行不能仅仅迎合客户高定价的意愿。否则不仅会出现破发,甚至可能出现发行失败的情况。”国金证券相关负责人向《国际金融报》记者坦言。   对于2020年投行业务,多位投行人士在接受记者采访时保持乐观,并表示将瞄准创业板注册制。如是资本董事总经理张奥平在接受《国际金融报》记者采访时表示,注册制有望在2020年年中至第三季度期间在创业板落地。注册制是资本市场上前所未有的制度性变革,对投行等机构将产生巨大影响,在2020年往后的几年间,投资机构、企业等市场参与者都要真正理解注册制改革的意义。

配资平台 相关文章

推荐文章

热点文章

问题解答

1.注册登录
2.实名认证
3.账号充值
4.申请配资
5.生成配资
6.交易股票
7.结算提现
资金保障
资金第三方托管,专款专用
真实交易
100%实盘,站内可查委托
快捷提现
闪电提现,三十分钟到账
专业服务
客户体验至上为宗旨